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公司是國內外紙包裝行業(yè)有名的公司,專(zhuān)注于先進(jìn)制造業(yè)應用、智能智造、兩化融合應用以及印刷科技與包裝容器的設計、研發(fā)與智造等領(lǐng)域,持續推動(dòng)傳統運送包裝向終端消費包裝及高的附加價(jià)值產(chǎn)品升級。公司憑借自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)和強大的自主研發(fā)能力,在波紋紙箱、紙盒、彩盒、紙袋、紙杯等多種紙質(zhì)包裝領(lǐng)域形成了豐富的產(chǎn)品線(xiàn)。公司涵蓋的客戶(hù)群體亦較為多樣,覆蓋了日化、家化、護膚品類(lèi)、茶飲類(lèi)、快消類(lèi)、披薩盒、高端器械、煙酒、快遞等諸多領(lǐng)域,并為客戶(hù)提供多樣化的一站式包裝綜合解決方案,以及可持續智造服務(wù),實(shí)現從B端到C端的市場(chǎng)延伸。
據中宣部印刷發(fā)行局數據,2024年,全國共有各類(lèi)印刷企業(yè)10.9萬(wàn)家,同比增長(cháng)2.3%;印刷總產(chǎn)值1.5萬(wàn)億元,同比增長(cháng)3.9%。近年來(lái),隨著(zhù)我們國家社會(huì )經(jīng)濟不斷發(fā)展,印刷包裝正向精細、精致、精品方向發(fā)展,包裝產(chǎn)品的品種和特性也趨向多樣化、功能化和個(gè)性化。公司緊跟行業(yè)趨勢,圍繞“從B端運送包裝向C端消費包裝升級”推進(jìn)產(chǎn)品與客戶(hù)結構優(yōu)化:產(chǎn)品線(xiàn)新增紙杯(碗)、紙袋、無(wú)紡布袋等,無(wú)塑水性無(wú)霉無(wú)害紙杯、無(wú)溶劑環(huán)保袋和彩盒包裝收入增長(cháng);客戶(hù)結構更多元化,新增覆蓋日化、護膚品、高端器械、光伏、茶飲、煙酒等領(lǐng)域。同時(shí)公司純收入模式從原本的以定制化產(chǎn)品銷(xiāo)售為主,轉向提供一站式包裝綜合解決方案,產(chǎn)品附加值和客戶(hù)粘性提升。2023年、2024年、2025年上半年,彩盒和環(huán)保紙袋等新興消費類(lèi)產(chǎn)品合計營(yíng)收占營(yíng)收比例分別約為0.77%、8.72%、9.57%。
公司全方位推動(dòng)現代化、智能化、數字化工藝技術(shù)與生產(chǎn)裝備的高水平迭代升級,以文化科創(chuàng )園為抓手打造智慧企業(yè)與智慧工廠(chǎng)的標桿。上?!褒埨梦幕苿?chuàng )園”已于2023年內建成投產(chǎn)并順利投入到正常的使用中,夯實(shí)了公司“包裝印刷綜合解決方案提供者”的市場(chǎng)地位;安徽明光龍利得綠色智能文化科創(chuàng )園(一期)即將投產(chǎn),將提升公司依托大數據平臺、區塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等數字技術(shù)支撐,催生“互聯(lián)網(wǎng)+數字智能+包裝”的產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新材料,逐步提升公司的市場(chǎng)地位,以及更好地滿(mǎn)足下游如聚焦逆勢增長(cháng)的快消產(chǎn)品等新興市場(chǎng)客戶(hù)的真實(shí)需求。展望未來(lái),伴隨新工廠(chǎng)產(chǎn)能投放,公司將進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品向高端化轉型,業(yè)績(jì)有望持續釋放。
預計公司2025-27年實(shí)現盈利收入8.69億元、9.35億元、10.21億元,歸母凈利潤0.01億元、0.11億元、0.14億元,當前股價(jià)對應市盈率為1618.5X/217.2X/170.7X,首次覆蓋,給予“買(mǎi)入”評級。
宏觀(guān)經(jīng)濟周期波動(dòng)風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、產(chǎn)能爬坡沒(méi)有到達預期、毛利率下滑風(fēng)險
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