開(kāi)云直播中心:大同證券-造紙職業(yè)周報:雙十一大促驅動(dòng)包裝紙漲價(jià)-251013
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包裝紙旺季漲價(jià)全面落地,需求與本錢(qián)共振推升價(jià)格:本周造紙職業(yè)旺季特征進(jìn)一步強化,玖龍紙業(yè)七大基地同步發(fā)布調價(jià)告訴,帶動(dòng)白板紙、白卡紙、瓦楞紙、箱紙板均價(jià)周環(huán)比上漲。雙十一大促備貨需求疊加廢紙、動(dòng)力本錢(qián)壓力傳導,成為漲價(jià)中心驅動(dòng)力,8月以來(lái)包裝紙累計漲幅已達300-350元/噸,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導機制徹底打通,旺季盈余修正邏輯持續完成。
紙漿庫存價(jià)格均下降,減輕本錢(qián)壓力:本周紙漿商場(chǎng)出現“庫存縮短+價(jià)格下降”特征,本錢(qián)端對紙企的支撐效果增強。庫存端,紙漿期貨庫存均值周環(huán)比大起伏削減7767.85噸,港口庫房存儲上的壓力明顯緩解;價(jià)格端,紙漿期貨收盤(pán)價(jià)均值周降194.7元/噸,首要系短期商場(chǎng)心情擾動(dòng),本錢(qián)端全體壓力邊沿改進(jìn)。
職業(yè)轉型加快推動(dòng),龍頭產(chǎn)能與技能雙打破:企業(yè)層面轉型動(dòng)作頻頻,吉林晨鳴紙業(yè)在政府支撐下完成全面復工復產(chǎn),估計2026年產(chǎn)值打破10億元,顯示傳統紙企產(chǎn)能重啟與提質(zhì)增效潛力;瑞豐紙業(yè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸化機絨毛漿項目提早投產(chǎn),為生物基新材料范疇布局奠定根底;安徽新淮紙業(yè)經(jīng)過(guò)德國B(niǎo)HS智能化生產(chǎn)線(xiàn)完成全流程管控,能耗優(yōu)化與產(chǎn)能提高同步落地。
估值低位疊加基本面改進(jìn),板塊裝備價(jià)值凸顯:當時(shí)造紙板塊估值仍處于前史低位,獲益于節日預期,疊加漿價(jià)企穩與紙企轉型加快,基本面邊沿改進(jìn)邏輯清晰。從商場(chǎng)體現看,在生長(cháng)風(fēng)格主導的商場(chǎng)中,既具有“價(jià)格持續上漲+本錢(qián)可控”的防護特點(diǎn),又具有“產(chǎn)能開(kāi)釋+技能打破”的彈性空間,后續跟著(zhù)旺季需求進(jìn)一步完成與企業(yè)純收入數據驗證,板塊估值修正空間值得等待。
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